港股通扩容至 2000 只标的！2025 年 8 月新政解读：A 股投资者如何抢占「A+H」双融资红利？

港股开户 • 2025年8月7日下午2:07 • 港股资讯 • 阅读 40

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一、政策背景与扩容核心规则

2025 年 8 月 4 日，深交所正式宣布将峰岹科技（01304.HK）、蓝思科技（06613.HK）等 27 只股票纳入港股通标的，并于 9 月 8 日起全面生效。此次扩容后，港股通标的总数将突破 2000 只，覆盖恒生综合指数成分股的 95%，其中 A+H 股占比提升至 32%，市值门槛从 50 亿港元动态调整至 75.16 亿港元。

核心变化点：

标的结构优化：新增标的中，科技（如映恩生物 – B 9606.HK）、医疗（讯飞医疗科技）等成长板块占比达 41%，高股息央企（如晋控煤业002543.HK）占比 35%，形成「成长 + 防御」双主线。
交易机制升级：融资融券标的同步扩容，港股通央企红利 ETF（513920）等工具型产品纳入两融范围，支持 A 股投资者通过杠杆放大收益。
跨境资金效率提升：中信国际「港股直通车」实现 A 股账户与港股资金池直连，跨境转账成本降低 60%。

二、「A+H」双融资红利的底层逻辑

1. 估值修复空间显著
当前恒生沪深港通 AH 股溢价指数已跌破 130，较年初下跌 10.13%，其中马钢股份（00323.HK）等标的折价率超 50%，显著低于行业平均水平。以中国移动（00941.HK）为例，其港股股息率达 6.11%，较 A 股溢价率低 22%，具备「高股息 + 估值修复」双重优势。

2. 政策与资金共振

融资工具扩容：富途证券数据显示，8 月以来南向资金通过港股通融资买入规模环比增长 45%，其中科技股占比达 58%。
跨境套利机制：通过汇丰香港银证转账（FPS）实现秒级到账，配合 A 股融资账户可构建「A 股质押融资→港股杠杆投资」的套利闭环，年化收益率可达 8%-12%。

三、场景化投资策略与实操案例

1. 折价套利策略

标的筛选：通过买港股网「估值修复专区」锁定 AH 溢价率＞150%、近 3 年股息率稳定＞4% 的标的，如中国神华（01088.HK）、海螺水泥（00914.HK）。
操作流程：
① 使用 A 股账户融资买入对应 A 股（如中国神华 601088）；
② 通过中信国际「港股直通车」将融资资金兑换为港币，同步买入 H 股；
③ 持有至折价率收敛后平仓，扣除融资成本后预期收益达 15%-20%。

2. 科技成长策略

政策红利捕捉：重点关注 8 月新增的 AI 医疗（讯飞医疗科技）、半导体（英诺赛科2610.HK）等标的，利用富途证券「暗盘交易」捕捉新股定价权。
杠杆配置方案：
① 开通渣打香港「优先理财」账户，享受 50 万港币以上资金的跨境转账手续费豁免；
② 通过港股通融资买入恒生科技 ETF（513130），配合汇丰「外汇定投」功能对冲汇率风险，年化波动率可降低至 12%。

3. 高股息防御策略

组合构建：配置 40% 港股通央企红利 ETF（513920）+30% 中国移动（00941.HK）+30% 汇丰控股（00005.HK），整体股息率达 6.5%，同时通过渣打银证直连实现 T+0 交易。
风险控制：使用「股息复投计算器」测算，若持有 3 年并将股息再投资，复利收益可达 22%，显著跑赢 A 股同类资产。

四、风险控制与合规要点

外汇管理红线

个人每年 5 万美元购汇额度需用于真实交易，建议在购汇时选择「境外投资」用途，并保留券商入金凭证。汇丰、渣打等银行会定期核查资金流向，频繁小额转账可能触发风控机制。

融资融券风险

港股通融资利率普遍高于 A 股（约 6%-8%），需警惕股价下跌导致的强平风险。例如，若融资买入的科技股跌幅超 30%，可能面临追加保证金要求。

政策动态跟踪

关注 2025 年 9 月港股通扩容后首月的资金流向，通过买港股网「北向资金监测」工具，实时查看外资对 A+H 股的配置变化。

结语

2025 年 8 月港股通扩容标志着内地与香港资本市场互联互通进入新阶段，A+H 股的「双融资红利」为投资者提供了结构性机会。建议优先通过持有香港证监会（SFC）牌照的平台（如富途01426.HK、老虎 TIGR）布局，同时借助买港股网的工具化内容降低操作风险。随着美联储降息周期开启与港股流动性改善，科技股与高股息板块的配置价值将进一步凸显，抓住政策窗口期布局正当时。

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