TMT 行业爆发！2025 年 Q2 港股软科技深度分析：计算机（+136%）/ 传媒（+86%）领跑

港股开户 • 2025年8月7日下午2:32 • 港股分析 • 阅读 19

Table of Contents

一、行业爆发的底层逻辑与数据验证

2025 年 Q2 港股 TMT 行业迎来结构性机遇，计算机板块指数涨幅达 136%，传媒板块指数涨幅达 86%，显著跑赢恒生指数（+18.7%）和恒生科技指数（+23.8%）。这一爆发源于三重驱动：

技术突破与政策共振：国家版权局 7 月发布的《关于加快推进版权事业高质量发展的意见》明确将区块链、云计算、人工智能纳入版权保护体系，叠加 5 月科技部等八部门联合出台的《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，为 AI、云计算等计算机细分领域提供长期资金支持。
全球流动性宽松：美联储 9 月降息概率升至 94.4%，美元流动性改善推动外资回流港股。EPFR 数据显示，Q2 主动型外资净流入港股达 41 亿美元，其中 TMT 板块占比超 60%。
业绩验证与估值修复：计算机板块成分股 2025 年 Q2 净利润增速中位数达 42%，传媒板块达 35%，而恒生科技指数 PE-TTM 仅 19.76 倍，处于近五年 7.17% 分位，形成 “低估值 + 高增长” 的戴维斯双击基础。

二、计算机板块：AI 驱动的全产业链爆发

1. 算力基础设施：国产替代加速

光模块与服务器：中际旭创（00776.HK）、新易盛（300502.HK）受益于 800G 光模块需求爆发，Q2 股价分别上涨 158%、127%，外资持股比例提升至 8.2%、6.7%。
半导体设备：中芯国际（00981.HK）先进制程扩产进度提前 20%，Q2 获南向资金增持 23 亿港元，市值较年初增长 73%。

2. 应用场景：AI 商业化落地提速

企业服务：金蝶国际（00268.HK）发布基于 DeepSeek 模型的智能 ERP 系统，客户付费率提升至 65%，Q2 股价上涨 102%。
智能驾驶：百度集团 – SW（09888.HK）Apollo 自动驾驶解决方案在 30 城商业化运营，Q2 营收同比增长 48%，带动港股通科技 30ETF（520980）连续 16 日资金净流入。

3. 投资工具推荐

高频交易者：富途证券支持暗盘交易，配合汇丰香港银证转账（FPS）秒级到账，可捕捉新股定价权。
长期配置者：通过「合规评测」工具筛选同时满足 “外资持股> 5%” 和 “近三年研发投入复合增长 > 30%” 的标的，如腾讯控股（00700.HK）、小米集团 – W（01810.HK）。

三、传媒板块：内容消费升级与政策红利共振

1. 流媒体与游戏：用户付费率提升

长视频：阿里健康（00241.HK）推出 AI 医疗内容平台，付费用户数突破 1200 万，Q2 股价上涨 89%。
游戏：心动公司（02400.HK）《仙境传说 RO: 初心服》流水超预期，Q2 净利润同比增长 215%，股价暴涨 21.15%。

2. 广告与 IP 运营：经济复苏带动需求

分众传媒（002027.SZ）：港股通标的 Q2 广告收入同比增长 35%，受益于消费回暖与 AI 精准投放技术升级。
影视制作：猫眼娱乐（01896.HK）联合欢喜传媒（01003.HK）推出《哪吒之魔童闹海》，全球票房突破 12.66 亿美元，Q2 股价上涨 13%。

3. 场景化配置策略

高弹性组合：30% 仓位配置哔哩哔哩 – W（09626.HK）、50% 仓位配置港股通传媒 ETF（513060），20% 仓位通过老虎证券融资放大收益。
风险对冲：使用「股息复投计算器」测算，若持有腾讯控股（00700.HK）并将股息再投资，3 年复利收益可达 22%。

四、风险控制与合规操作要点

外汇管理红线

个人每年 5 万美元购汇额度需用于真实交易，建议在购汇时选择 “境外投资” 用途，并保留券商入金凭证。频繁小额转账可能触发汇丰、渣打等银行风控机制。

政策不确定性

关注 8 月 12 日关税豁免到期节点，舜宇光学（02382.HK）等出口导向型企业可能面临冲击。通过买港股网「北向资金监测」工具实时跟踪外资动向。

账户权限限制

中信国际「港股直通车」账户单日转账限额 50 万港币，且不得用于涡轮交易。建议使用买港股网「费用计算器」对比跨境成本，例如转 50 万港币至汇丰总成本约 1280 港币，而中信国际仅需 450 港币。

结语

2025 年 Q2 港股 TMT 行业的爆发是技术突破、政策支持与全球流动性宽松共振的结果。计算机板块的算力基建与 AI 应用、传媒板块的内容消费升级构成双主线。建议投资者优先通过持有香港证监会（SFC）牌照的平台（如富途01426.HK、老虎 TIGR）布局，同时借助买港股网的工具化内容降低操作风险。随着美联储降息周期开启与港股流动性改善，TMT 行业的配置价值将进一步凸显，抓住政策窗口期布局正当时。

原创文章，作者：港股开户，如若转载，请注明出处：https://www.maiganggu.com/analysis/222.html